隨著11月15日取暖季限產的來臨，作為電解鋁大省的河南正式進入限產節奏。日前，包括焦作萬方在內的多家電解鋁企業紛紛公布了自己的限產計劃。那么，隨著取暖季限產的來臨，此前一直高位運行的電解鋁價格，能否再創新高呢？

電解鋁限產大幕拉開

2017年9月，河南省政府發布了《河南省2017-2018年秋冬季工業企業錯峰生產實施方案》（征求意見稿）（以下簡稱《方案》），根據《方案》要求，此次取暖季河南省有色行業錯峰生產主要涵蓋電解鋁、氧化鋁、碳素及有色再生企業等，其中明確錯峰時間為2017年11月15日——2018年3月15日。

隨著取暖季限產大限已至，涉及限產的企業如今執行情況如何呢？

11月14日，記者從中孚實業相關負責人那里了解到，目前中孚實業已經按照河南省政府“限產30%”的規定嚴格執行。

而在之前，河南電解鋁大戶焦作萬方也已經披露了減產計劃。10月28日，焦作萬方發布限產公告，根據公告，10月27日，焦作萬方接到焦作市的相關通知，要求本公司自該文件印發之日起開始落實限產30%措施(以電解槽數量計)，10月31日前電解槽停槽到位，11月1日起全面執行限產30%的措施。

根據焦作萬方的公告披露，在整個錯峰生產期間，焦作萬方的電解鋁產品將減產5.5萬噸。

此外，據了解，涉及此次取暖季限產的豫港龍泉、萬基鋁業均已開始減產。11月14日，神火股份董秘李宏偉告訴記者，神火股份在永城的相關電解鋁產能在2008年已經主動關停，因此此次取暖季限產并不涉及神火股份永城地區的產能。

根據卓創提供的數據，目前河南電解鋁運行產能288萬噸，整個采暖季限產政策嚴格執行，按照電解槽數量計，實際影響電解鋁運行產能68.3萬噸。預計影響四個月產量22.6萬噸，2017年采暖季中當年折算影響產量8.8萬噸，次年折算影響產量13.8萬噸。但是考慮到電解鋁復產的周期，實際影響產量會更高一些。

實際上，由于取暖季的來臨，面臨限產的不只有電解鋁，氧化鋁的產能也將受到限制。卓創監測數據顯示，按30%限產基準核算，河南省采暖季氧化鋁限產規模378萬噸左右。

限產大背景下鋁價仍將高位運行

隨著11月15日取暖季限產的來臨，各家鋁企限產計劃的推進，氧化鋁和電解鋁的產能都將再次下降。

根據測算，環保限產期間國內氧化鋁將減產1200萬噸運行產能，月產量減少100萬噸，作為氧化鋁下游產品的電解鋁將減少50萬噸。此外，在限產期間，預計將有394萬噸陽極產能關停，月產量減少33萬噸，對應電解鋁66萬噸。

在卓創資訊給出的研報預測里，僅考慮河南區域內限產帶來的供需結構變化，從后期變化量分析，河南區域內氧化鋁供應將短缺109萬噸左右。

需要說明的是，從今年8月份以來鋁價開啟暴漲模式。截至2017年10月，市場鋁錠均價16217.5元/噸，較8月1日均價14265元/噸，漲幅為13.69%，較6月30日市場均價13717.5元/噸，漲幅為18.22%，較年初均價12975元/噸，漲幅為24.99%。

在限產背景下，根據市場普遍預期，采暖季前后的鋁價應該保持在16000——17000元/噸，采暖季期間甚至可能突破18000元/噸，但目前來看，結果或難及預期。

11月8日，上海期貨交易所滬鋁期貨主力合約報15675元/噸，較開盤下跌220元/噸，與9月超過17000元/噸的高位比相去甚遠。這與限產的利好因素并不相符。

生意社的鋁行業分析師在接受本報記者采訪時表示，此次鋁價下跌，在一定程度上是市場對于限產利好出盡的一種心理反應，至于后期鋁價的走勢，要重點關注11月15日之后，限產的力度和推進進度，如果減產的執行力度正常，短期價格會出現止跌反彈。

而對于整個取暖季鋁價的走勢，河南省有色金屬行業協會常務副會長劉立斌表示：“隨著限產季的來臨，前期推升鋁價上漲的預期已經釋放差不多了，從現在的情況來看，整個取暖季，鋁價并不會出現大的波動，依然會維持在一個相對高位的狀態。”