近日，一則馬來(lái)西亞將延長(zhǎng)彭亨鋁土礦開(kāi)采及出口禁令的消息，令已顯著調(diào)整的國(guó)內(nèi)鋁市泛起漣漪。而同時(shí)，據(jù)記者了解，電解鋁期貨價(jià)格目前“擊穿”了不少企業(yè)的成本價(jià)，眼看明春旺季將至，鋁價(jià)會(huì)否回暖？

據(jù)商務(wù)部子網(wǎng)站25日轉(zhuǎn)引的消息，馬來(lái)西亞自然資源與環(huán)境部已表示，同意將該國(guó)彭亨鋁土礦的開(kāi)采及出口禁令再延長(zhǎng)6個(gè)月，直到2018年6月30日。但在禁令期間，馬方也會(huì)在清空庫(kù)存等特定條件下，考慮批準(zhǔn)出口鋁土礦的申請(qǐng)。

目前，我國(guó)對(duì)海外鋁土礦的進(jìn)口依存度較高。記者從國(guó)內(nèi)一家大型電解鋁上市公司了解到，國(guó)內(nèi)50%以上的鋁土礦依賴進(jìn)口。但馬來(lái)西亞并不是我國(guó)鋁土礦的主要進(jìn)口國(guó)，我國(guó)主要是從澳大利亞、印度、巴西和部分非洲國(guó)家進(jìn)口鋁土礦。

西北一家電解鋁公司的高管在接受記者采訪時(shí)表示，馬來(lái)西亞延長(zhǎng)禁令對(duì)我國(guó)總體影響有限。而目前，國(guó)內(nèi)鋁市對(duì)冬季環(huán)保限產(chǎn)未達(dá)預(yù)期反應(yīng)“過(guò)激”，鋁價(jià)基本已完成筑底，隨著2018年春季進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，電解鋁上漲是大概率事件，也是有支撐的。

這位高管進(jìn)一步分析，近期的鋁價(jià)下跌，是市場(chǎng)對(duì)山東采暖季電解鋁限產(chǎn)未達(dá)預(yù)期的反應(yīng)，不過(guò)反應(yīng)有些過(guò)激。此前，市場(chǎng)曾過(guò)度解讀了采暖季電解鋁限產(chǎn)的影響，使得價(jià)格虛高。因此，一旦未達(dá)預(yù)期，電解鋁價(jià)格便應(yīng)聲而下。

一家大型電解鋁上市公司的高管也表示，其實(shí)，電解鋁市場(chǎng)的供需在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下是相對(duì)平衡穩(wěn)定的，市場(chǎng)會(huì)以其自有的方式“教育”限產(chǎn)政策的過(guò)度解讀者。他認(rèn)為，冬季是電解鋁的傳統(tǒng)淡季，價(jià)格走低是常態(tài)。隨著明春傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，電解鋁價(jià)格回升是有支撐的。

從成本端看，占電解鋁成本大頭的電力成本在煤炭?jī)r(jià)格的推動(dòng)下呈上升之勢(shì)。以全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格洼地和電解鋁主產(chǎn)地新疆為例，廣匯能源（600256,股吧）的煤炭?jī)r(jià)格同比漲幅有30%至40%。由此，新疆電解鋁企業(yè)自備電價(jià)格已上升至0.3元/度。

期貨市場(chǎng)方面，滬鋁主力合約12月26日收于14610元/噸，較近階段高點(diǎn)9月21日盤中創(chuàng)出的17250元/噸下跌約15%。前述西北電解鋁公司高管分析，目前，電解鋁期貨價(jià)格已擊穿不少電解鋁公司的成本價(jià)。而新疆大型電解鋁企業(yè)基于成本優(yōu)勢(shì)，也僅處于盈虧平衡區(qū)間內(nèi)。

從需求端看，明春隨著天氣轉(zhuǎn)暖，電解鋁下游的型材、建筑、交通、電力、零配件等均進(jìn)入旺季，需求向好。